人类社会有反身性，就是人类自己的预期会影响社会的运作，而不是像自然物一样完全按照自然规律运作。

比如，如果大家都认为股市会涨，就会都去炒股，这导致股市真的上涨了，这种上涨超出了基本面支撑的上涨幅度。反之亦然，股价下跌时，也会造成踩踏。

这种反身性，会造成一个潜在但是非常严重的问题，就是低风险反而变成高风险。

比如房贷，本来是低风险，但是大家都这么认为，就会在上涨周期，成为资本追逐的对象，并导致其它领域资金的挤出，都进入房地产领域。最终造成房地产反而变成超高风险的承载体，而且难以消除风险，直到最终的崩盘。

编辑>>